| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2010年12月23日 14:00 |
作者： |
姜瑛 |
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撰写时间： |
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1、按安防产品应用场景进行分类，国内安防行业主要分为公共场所安防、企事业单位安防、社区安防和机动车辆安防等，公司主营社区安防中的楼宇对讲系统、智能家居系统和防盗报警系统，产品主要应用于住宅楼盘，市场分布于全国各地。
2、2006－2008年，公司销售额市场占有率由2006年的5.2%上升到2008年的12.1%，处于行业领先地位。09年报告期内公司主要收入来源相对集中，楼宇对讲系统占比在90%以上，智能家居系统维持在5%以上。近两年公司业绩增长较快，收入和净利润的复合增速分别为117%和122%。
3、2008年，我国社区安防电子产品市场规模达到26.64亿元，占我国安防电子产品市场270.54亿元的9.8%。出入控制（主要为楼宇对讲）市场规模为15.6亿元，占社区安防产品市场总额的58.6%，份额最大；2008年中国社区安防电子产品市场规模实现了12.7%的市场增长率，2004-2008年中国社区安防电子行业的年复合增长率达到了15.9%。
4、中国社区安防市场目前还未得到有效开发，随着近几年国家大力推行“平安社区”、“安居工程”等一系列政策项目，行业的市场增长速度惊人。未来五年，国家的投入将扩展到二、三线乃至四、五线城市，巨大的中小城市社区市场将迅速打开，中国社区安防行业的市场增长规模将稳定提升，同时社区安防产品在安防电子产品整体市场中的比重也将逐渐增加。预计未来五年的年复合增长率达20.4%，2013年的市场规模将达到67.36亿元。同时，社区安防在安防行业中的占比也将逐步上升，到2013年将达到13%。
风险提示：
1、主营业务单一的风险；2、铁路投资需求波动的风险。
（具体内容请见附件）
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