| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月30日 16:11 |
作者： |
黄文戈;王学恒 |
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撰写时间： |
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成长中的“小华为”：公司在微波天线领域部分产品已经可以和世界第一的安德鲁公司匹敌，目前国际份额仅1.8%，未来多年将会享受“进口替代”盛宴。
多条“护城河”确保2011年业绩：诺西、爱立信、中国联通等重要新客户的突破，涉猎系统集成，产能瓶颈的根除，海外扩张。
质朴严谨、志存高远的管理团队：行业历练20年，早年即将目标瞄准海外、力争“世界第三”，并逐年储备资源，不断提升管理水平与视野。
2010-2012年，公司的收入增长率为16.2%、44.4%、45.3%，利润增长率为31.4%、46.4%、43.6%，对应EPS为0.54元、0.78元、1.12元。由于明年业绩正向弹性较大，我们给予2011年4045倍的PE，对应价格区间为31.2元35.1元。相比目前21.98元的价格有42`%的溢价空间，首次给予“买入A”评级。
（具体内容请见附件）
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