| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月15日 15:20 |
作者： |
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【公司近况】
公司与昨日公告第二期股票期权激励计划，所涉及股票总数为1080万股，占公司股本总额0.807%，行权价格22.31元，高出昨日收盘价4.89%。
【日信观点】
期权授予对象为公司高层与中层业务骨干，体现公司分享财富又团结一心汇聚财富的用心。本期股票期权授予对象是柴总、喻总和81名公司与子公司核心技术骨干，通过股权激励，公司一方面对员工为公司未来创富提供奖赏和激励，另一方面避免高层人才流动带来的损失，培养高度的凝聚力，打造稳定可靠的管理层。
三期业绩考核指标ROE不低于10%，净利润年复合增长幅度超过18%。考核指标与09年第一批股权激励考核指标类似，体现出公司高层对未来公司发展的信心。同时股权激励占公司股本仅0.807%，2010年费用611.30万元，占净利润比重低于0.5%，几乎可以忽略不计。
【估值及投资建议】
我们维持之前的预期，2010年-2012年公司EPS为1.30元，1.68元和2.11元，对应市盈率为16.36倍，12.66倍和10.08倍。我们会持续跟踪公司并对销量与关联交易解决进行及时反馈，暂时给予“增持”评级。
（具体内容请见附件）
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