| 来源： |
西南证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月06日 17:15 |
作者： |
王剑辉;刘喆 |
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撰写时间： |
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金岭矿业（000655）2010年上半年业绩公告显示公司业绩大幅增长：实现营业收入7.96亿元，营业利润3.54亿元，归属于上市公司股东净利润2.59亿元；每股收益0.43元，同比增长186.67%。
公司业绩大幅增长源于产量增长与价格上涨两方面因素。下半年铁矿石价格相对上半年虽有所下降，但随着钢材市场恢复，仍可维持在相对高位，预计精粉全年平均售价在1000元/吨以上。
公司经营业绩对铁矿石价格敏感性较高，矿价向下波动将对公司盈利能力产生负面影响；新疆塔什库尔干金刚矿业的开发正在进行中，未来有望成为公司业绩新的增长点，但短期内仍难形成利润贡献。
预计10年-12年EPS分别为0.80元、0.96元和1.01元，目前对应市盈率为20（X）。作为山东钢铁集团未来铁矿石开采的整合平台，公司长远发展稳定；但短期内矿价长期维持在高位的难度较大。公司具备资源与弹性优势，目前估值水平相对合理，给予公司“增持”评级，未来在铁矿石价格上涨的带动下会出现一定短线操作机会。
（具体内容请见附件）
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