| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年08月05日 07:54 |
作者： |
王喆 |
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事件
公布2010年中报2010年上半年公司实现营业总收入7.96亿元，比去年同期增长112.6%；归属于母公司的净利润2.59亿元，比去年同期增长214.57%。基本每股收益0.43元。
简评
上半年业绩大幅增长主要得益于铁矿石价格上涨
根据公司中报，上半年公司铁精粉的平均销售价格达1039元/吨，比公司去年铁精粉的销售价格高了近300元/吨，所以上半年公司业绩的大幅增长主要原因还是铁矿石价格的上涨，我们认为今年下半年铁矿石价格不会有大幅会落的可能，基本趋势应该是在高位震荡，所以今年公司业绩大幅增长可以预期。
新疆资源开发是未来公司产能扩张主要来源
7月30日，山钢集团与喀什地区行署达成协议，将在喀什地区建设一期100万吨钢铁项目，总投资约30亿元。其中金岭矿业股份有限公司与塔什库尔干县金钢矿业有限公司达成收购100%股权并开发乔普卡铁矿资源项目协议，计划分两年投资3亿元，形成年产矿石150万吨、铁精粉60万吨规模。另外公司近期也已经公司投资1.2亿元建设喀什球团项目，将形成年产60万吨氧化球团能力。我们认为公司目前在新疆的布局，将成为未来公司产能的主要增长点，为公司长期的发展打下坚实基础。
维持公司“买入”评级
我们预计未来一段时间内铁矿石价格仍然能够维持较高价格，受益于新疆未来经济增长，公司新疆项目将成为公司长期发展的主要驱动力，预计10-12年EPS分别为0.81元、1.00元、1.17元，维持“增持”评级。
（具体内容请见附件）
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