| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月02日 14:48 |
作者： |
张微 |
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报告关键要素:
领先的四元系高亮度红黄光LED外延片、芯片及砷化镓太阳能电池外延片生产商；高亮度红黄光LED芯片需求潜力大；空间用三结砷化镓太阳能电池稳定增长，地面用处于导入期；毛利率维持较高水平；光电行业专家带领研发团队；设备具有通用性，随时调整产能计划；募投致产能倍增；我们预测公司2010、2011年每股收益分别1.07元和1.73元，发行价对应的市盈率分别为42和26倍，处于行业均值水平，公司的发行价比较合理，建议申购。
事件:
创业板新股乾照光电即将发行。乾照光电将于2010年8月2日发行2950万新股，发行价45元，发行后总股本11800万股，占发行后总股本的25%。拟募集资金4.5亿元，主要投向扬州和厦门的四元系外延片以及芯片项目、高效三结砷化镓太阳能电池外延片项目以及研发中心建设项，按发行价计算，实际募集资金将达13.2亿元。
点评:
公司股权结构。公司的实际控制人是董事长邓电明、董事兼总经理王向武及公司董事王维勇3位自然人，他们均为公司创始股东或早期股东，在公司担任重要职务，合计直接和间接持有公司61.8436%的股份，处于绝对控股地位。2008年2月红杉资本增资成为乾照有限股东，持有公司20.56%股份。
（具体内容请见附件）
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