| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年04月08日 16:17 |
作者： |
王玉笙 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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支撑评级的要点
预计1季度中重卡销量超去年4季度，同比增长翻两番。预计2季度仍将维持旺势。
轻卡业务持续受益于优惠政策，预计1季度销量环比增长超过10%，同比增长超20%。
预计1季度各项费用率处于低位。
评级面临的主要风险..上半年物流用车的高需求对下半年购车的透支。
钢材等原材料成本上升负面影响毛利。
我们预计公司1季度销量实现同比大幅增长，由于公司2月已提价，且1季度各项费率通常较低，预计1季度每股收益0.45-0.50元，我们将公司2010年盈利预测调整至1.60元，将目标价格从26.00元上调至28.80元，维持买入评级。
（具体内容请见附件）
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