2009年每股收益0.72元，高于预期金地集团2009年录得主营业务收入121.0亿元，实现净利润17.8亿元，合每股收益0.72元，高于预期11%，差异源于存货跌价准备转回的影响。公司拟每10股派现金红利1元（含税）、以资本公积转增8股。
　　正面：
　　主营业务收入增加24%，源于结算均价和结算面积的双双提升。净利润同比增加111%，主要因房地产销售收入增加以及存货减值准备转回。
　　销售情况良好、业绩锁定性强：合约销售面积同比增长77.58%至196.69万平米，销售金额增长84.89%至210.83亿元。2009年底的已售未结收入占到2010年预测房地产结算收入67%，业绩确定性强。
　　开工力度加大、土地储备充足：2010年公司计划新开工和竣工面积分别为388.9、190.8万平方米，分别较09年增加175%、91%。期内新增523万平米土地储备，目前总土地储备已达1,548万平米。
　　现金流充足、财务状况大幅改善：现金比年初增加117%至96亿元；净负债率下降35个百分点至46%。负面：
　　毛利率下降3.9个百分点至27%，因土地成本较高。
　　发展趋势：
　　考虑到公司2009年良好的销售表现以及开发节奏的加快，我们预计公司未来两年业绩将有明显提升。随着07年高地价项目陆续进入结算期，预计毛利率稳中有降。
　　公司09年新增523万平方米的土地储备使得未来可售资源丰富，足够支撑公司持续五年以上的快速发展。
　　上调2011年盈利预测、维持“推荐”评级公司2010年新开工计划大幅超过预期，预计2010年销售和2011年结算将有较大提升，因此我们上调2011年盈利预测，调整后2010/11年每股收益0.96、1.25元。
　　目前股价对应2010/11年市盈率14.3倍和11.0倍，较2010年NAV折价23%。公司估值具有较大吸引力，且未来业绩释放能力强、财务状况较佳，维持“推荐”投资评级。