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华鲁恒升:成本优势推动业绩稳健增长
来源 银河证券研究中心 发布时间 2010年02月09日 15:24 作者 李国洪
公司评级 评级变动 撰写时间
      事件
    公司今日公告年报:2009年公司实现营业收入39.98亿元,与去年同期相比上升16.09%;实现利润总额5.02亿元,同比增加9.69%;实现净利润4.25亿元,同比增加11.25%;实现经营性现金净流量8.69亿元(含银行承兑汇票)同比增加22.26%。
  投资建议
    化肥价格目前在天然气价格预期上涨下出现了一定的反弹,对煤头尿素较为有利。公司人员较少,成本较低。虽然DMF盈利波动性较大,但公司20万吨醋酸目前已经能生产30万吨产量。我们预计公司10-12年业绩为0.95元、1.10元和1.35元。对目前股价PE为20.12倍、17.37倍和14.16倍,给予谨慎推荐的投资评级。
  
  (具体内容请见附件)
 
   
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银河证券-华鲁恒升-600426-成本优势推动业绩稳健增长.doc
 

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