| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年02月08日 15:56 |
作者： |
低碳经济研究组 |
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事件：
科达机电（600499）2月6日发布2009年度报告。公司2009年度实现营业收入14.25亿元，营业利润1.85亿元，归属于母公司所有者的净利润1.80亿元，分别同比增长22.92%、58.79%%和23.20%，略超市场预期。公司09年EPS为0.39元，扣除非经常性损益后，为0.29元，符合我们0.28元的预期。
点评要点：
传统陶机业务复苏超预期，未来大有可为。自2009年下半年以来，传统陶机业务（含墙体、石材机械）持续复苏，并且呈现出快速增长的势头，其增长情况超过预期。我们预计公司的传统机械业务仍可保持较快的增长，随着高价原材料的消化完毕和市场需求的提升，盈利能力的提升将超过收入的提升速度。
公司行业龙头优势进一步显现，盈利能力不断提升。凭借资金和技术实力，公司的行业龙头地位进一步巩固，期间费用率稳步下降，盈利能力持续提升。
仍强烈看好公司的New Power清洁燃煤气化系统。我们预计随着示范效应的显现，New Power清洁燃煤气化系统的推广将加速，盈利能力提升，继续强烈看好该业务的爆发式增长前景。
我们提高对公司的盈利预测，预计公司10、11、12年的EPS分别为0.68元、1.17元、1.69元，维持“强烈推荐”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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