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东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月01日 15:50 |
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中兴通讯公告：
公司预计09年净利润将同比增长43%-56%。
主要原因：①2009年，得益于中国3G网络的大规模建设，公司在国内市场上的份额获得提升，实现了营业收入的较大增长。②2009年，公司进一步强化内部管理，管理效能有效提升，销售费用率和管理费用率有所下降。
评论：
按照公司预计，09年公司净利润规模在23.7亿元-25.9亿元之间，符合我们24.9亿元的预测数值。若按照最新的18.8963亿股计算，公司09年每股收益在1.26元-1.37元之间，符合我们1.32元的预期。
受益于国内的3G建设，公司国内业务收入同比增长100%左右，而海外业务在2、3季度回暖，也保证了业绩的告诉增长。虽然2010年国内固定资产投资额将保持平稳，增长幅度有限，但公司也将受益于“圈地”过后的利润率回升，同时海外市场也在逐步突破，增长预期也较为明确。
维持公司2009-2011年每股收益分别为1.32元、1.67元、1.99元的盈利预测，维持“买入”评级以及60.00元的目标价。
（具体内容请见附件）
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