| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年01月27日 14:41 |
作者： |
戴春荣 |
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撰写时间： |
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公司获得南非运营商的GSM/UMTS网络建设以及运营服务合同。
近日，公司与南非移动运营商Cell C签订了GSM/UMTS网络的建设以及运营维护合同，总金额达3.78亿美元，项目工程期预计为3年，收入与成本将按照相应的工程完工进度进行确认。
此合同证明了公司在GSM与UMTS市场的实力。由于亚非拉等新兴设备市场存在着移动用户渗透率低、网络基础设施水平相对落后、对设备性价比敏感度高等特点，公司无线设备业务在新兴市场具有优势，并且公司的UMTS业务前不久也实现了对欧洲成熟市场的突破。
网络运维托管将是通信设备行业新的发展方向，具有较高的合同价值和利润率。此合同也体现了公司在网络运维这一业界趋势性业务的实力。
预期未来2年业绩增长有保证维持增持评级。
作为正在向全球第一梯队快速迈进的通信设备厂商，我们预期公司未来2年业绩仍能维持较好增长。考虑公司H股完成配售后股本增加影响，预测公司09-11年EPS分别为1.34元、1.79元、2.14元，维持增持评级。我们看好公司的中长期发展前景和短期增长潜力。建议投资者关注公司近期将开始的认股权证行权进展。
（具体内容请见附件）
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