| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月12日 14:28 |
作者： |
罗延军 |
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撰写时间： |
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通过对公司长沙麓谷基地的调研，我们觉得公司是一家务实，充满朝气的科技类公司。
投资要点：
公司业务目前主要在行业软件开发和无线增值服务，行业涉及电信、烟草等行业，是国家规划布局内重点软件企业，拥有计算机信息系统集成一级资质并通过CMMI3认证，，获得多项国家创新基金项目，国家863计划项目和国家发明专利，有近30项国家著作权登记产品，在手机动漫、移动电子商务、移动SI、平台支撑开发领域具有较大的领先优势。
公司员工半年多时间从700多人规模上升到1300余人，显示了公司对未来充满信心，但也导致了公司费用增长高于收入增长，我们认为公司从一家小型的系统集成商成功转型为初具规模的无线业务增值商，但依旧处于探索阶段，有必要进行一些技术及市场储备，这也是公司成立互联网投资公司的原因。
连续四届由公司协办的中国原创手机动漫游戏大赛的成功举办对公司品牌有很好的宣传，公司在手机动漫领域地位不变，该领域的市场拓展和地位依旧在加强，手机动漫全国范围铺开进展顺利，预计该项业务增长幅度在30%左右，伴随着宽带增值应用逐渐成熟，未来前景不可限量。
目前国内3G建设如火如荼，在移动增值领域，随着互联网逐步切入生活，必将会再出现类似网易、腾讯、盛大一类公司，公司面临着机会和挑战，公司在产品形象创新能力、品牌宣传、网站宣传、消费群体深化等项目上依旧需要加强。
维持公司推荐的投资评级。公司未来重点在于互联网应用，将出现爆炸性增长的机会，预测公司09-11年每股收益为0.82、1.08、1.54元，净利润复合率增长超过30%，作为一家处于行业前景明朗的互联网应用公司，按09年30-35倍PE计算，合理价值32.4-37.8元。
（具体内容请见附件）
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