| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月14日 15:40 |
作者： |
平海庆 |
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收入和利润大幅增长主要来自土地批租业务。2009年上半年公司实现营业收入28.47亿元，同比增长92.72%；实现利润总额21.66亿元，同比增长116.67%。其中土地批租业务收入同比增长89.08%，达到了25.99亿元，占营业收入的91.29，而土地批租的毛利率则上升了17.15个百分点至89.08%，公司目前的主要收入仍是靠土地批租所得。经营土地批租业务为公司的控股子公司上海陆家嘴金融贸易区联合发展有限公司，公司所占的股权比例为55%，由于大量少数股东损益存在，公司实现的每股收益为0.52元，增长29.47%。
房地产租赁业务收入快速增长。2009年上半年公司实现房地产租赁收入2亿元，同比增长104.64%，毛利率基本与上年持平。随着宏观经济形势的好转，以及上海国际金融中心建设的逐步推进，我们认为公司持有性物业的出租率和租金都将会不断上升。
可租售面积迅速增长。2009年上半年公司钻石大厦、软件园C区改造工程、陆家嘴花园一期96套改造装修工程3个项目竣工，共增加建筑面积约7万平方米。公司目前在建项目12个，建筑面积约140万平方米；拟建项目8个，共计建筑面积约82万平方米。公司计划下半年再竣工5个项目，共计建筑面积18万平方米。另外，上半年公司收购了浦项广场，预计2009年将为公司带来1.5亿元的租金收入。随着可租售面积的快速增长，公司未来两年的租金收入将会大幅增长。（详细内容请参阅附件）
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