| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月07日 15:17 |
作者： |
邱波;李遵庆 |
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事项：
近日我们实地调研了浦东建设公司，就投资者目前最关心的问题与公司高管进行了沟通。
调研纪要：
截至目前，北通道项目进展正常根据公司方面初步统计，截止7月底，北通道项目已投入建设资金为80亿元左右，目前建设进展正常，预计将于2009年底前完工。
仅按资金投入占比计算，假设目前工期与计划一致（即82.3%），北通道项目建设期总投入将达97.2亿元，对应一次性审价差为9.17亿元，贡献归属母公司股东净利润3.93亿元，增厚EPS1.13元。
“新浦东”建设将打开公司持续发展空间许多投资者担心：在规模巨大的北通道项目完工之后，公司在浦东地区、甚至上海全境都将面临需求短缺的窘境，未来业绩难以实现持续性增长。与公司管理层深入交流后，我们认为，未来“新浦东”（即原浦东新区与南汇区合并后的浦东新区）道路建设规模的逐步增长将化解投资者的担忧。
南汇区城市化建设和临港区建设，将确保“新浦东”道路建设增长空间。在2009年7月5日举行的第四场世博区县论坛上，浦东新区区代区长姜樑明确表示，“在两个中心和两区合并的大背景下，浦东的发展出现了陆家嘴金融中心建设、
两个保税区建设等六个增长点，其中，加快南汇地区城市化进程和其临港地区的建设，将会成为浦东发展的最重要两个增长点。”我们认为，两区合并后，南汇区（面积达原浦东新区的127%）城市化及临港区的建设标准将向原浦东新区看齐，从而迅速提升处于先行地位的道路建设的增长空间。
两区路网对接和南汇区道路升级将成为未来几年“新浦东”道路建设的主流。“新浦东”成立前，原浦东新区与南汇区路网规划“各自为政”，在规划时大多考虑与自身城区规划一致，较少考虑与相邻区县的统一，两区间道路对接不畅；另外，两区经济发展高度不平衡，道路基础设施平均水准也相差甚远，原浦东新区城市化程度高，区域路网主要由主干路或次干路构成，而与之相邻的南汇地区道路，则多为乡村公路。“新浦东”成立后，两区间路网对接和原南汇区低等级道路升级迫在眉睫，将成为未来几年“新浦东”道路建设的主流。
两区路网对接已经全面展开，2010年起南汇区道路升级将成为“新浦东”道路建设的主角。从八大对接线路规划进度来看，两区对接工程整体将于2010年完工，届时，南汇区道路的升级也将向纵深区域拓展，进而成为“新浦东”道路建设的主角。（具体内容详见附件）
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