| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月05日 15:04 |
作者： |
张能进 |
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撰写时间： |
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投资要点：
一季度公司共生产生铁326万吨、粗钢344万吨以及钢材324万吨，同比分别减少约4.12%、9.23%和6.63%。
2009年一季度公司实现营业总收入11531百万元，同比减少34.33%；实现营业利润-911百万元，同比减少185.86%；实现净利润-899百万元，同比减少217.21%。实现每股收益-0.11元，与去年同期的0.11元相比，大幅下降。
一季度公司主营业务仍然处于亏损状况，毛利率为-3.2%；与08年四季度的-5.51%相比，略有改善。
经历过去年高价存货的痛苦后，公司积极进行合理的存货管理。
存货在逐步降低，从去年三季度的160亿元下降到四季度的98元，今年一季度仅为88亿元。
我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.16、0.20、0.22元；当前市净率为1.2倍，低于行业的平均值1.42。我们对公司建筑钢材和车轮产品的盈利能力仍充满期待，维持公司的“推荐”评级。（详细内容请参阅附件）
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