| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月27日 13:52 |
作者： |
周欣瑜 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
点评要点：
09年一季度经营情况：公司1-3月每股收益0.13元，每股净资产4.31元，净资产收益率3.02%，营业收入2.83亿元，同比减少3.47%，实现净利润1809.17万元，同比增加22.52%。
经营理念清晰，利润稳定增长：公司定位为下游企业配套加工，根据销售订单安排采购、生产。服务的下游企业多数为行业内龙头，因此能保持合理的利润率水平。虽然总收入水平有所下滑，净利润依然保持稳定增长。
医药包装业务潜力较大：未来一年，公司在医药包装业务方面的发展潜力较大，目前该块业务占公司利润的10-20%，综合毛利率也是最高的。
提升毛利，优化结构继续进行：报告期内，产品销售毛利率达到18.41%，同比上升1.39个百分点，虽然有石油及相关原材料价格大幅下跌的贡献。同时公司也一直在进行优化产品结构方面积极努力。
营运能力也有提高：在经济低谷中，公司依然保持较为优秀的财务结构。同时公司运营能力也略有提高。
08年底存货周转率同比上升0.77%，一季度同比上升0.71%，应收帐款周转率同比提高0.15%。
乳制品包装市场回暖还需时日
维持推荐评级（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
