| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月24日 15:14 |
作者： |
吕丽华 |
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撰写时间： |
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09年1季度，公司实现营业收入3.92亿元，同比下降16.01%；营业利润8490.98万元，同比增长10.61%；归属于母公司股东的净利润5046.42万元，同比增长7.62%；每股收益0.22元。
营业收入萎缩，而净利润增长的主要原因是综合利率同比大幅上升8.94个百分点，较08年度上升8.25个百分点；另外，期间费用下降2.41%，以及南山公司取得25万元污水处理补助款致营业外收入增长90.52%也有一定影响。
1季度，期间费用同比下降2.41%，期间费用率同比增加3.45个百分点，反映出公司仍有待提高费用控制效率。其中，销售费用同比增长0.45%，销售费用率同比增加2.04个百分点；管理费用同比减少4.81%，管理费用率同比增加1.32个百分点；财务费用同比减少8.71%，财务费用率同比增加0.08个百分点。
公司控股74.805%的海南南山文化旅游开发有限公司开发管理的南山景区经营状况良好（08年门票收入1.89亿元，07年门票收入1.52亿元），未来持续增长潜力大，亦成为公司重要盈利来源，其与三亚市政府的景区门票分成比例的多少直接关系到公司盈利水平的高低。08年由于三亚市政府认为门票分成协议要与南山海上观音资产移交等相关问题统筹考虑，未批准08年3月达成的《南山文化旅游区门票分成协议》，故公司08年11月7日董事会决议门票分成协议今年何时正式生效，何时再对以后年度门票收入进行分成，因而增厚08年EPS0.2元。09年，若门票分成协议正式生效，我们预计将造成公司业绩的陡降。（具体内容请见附件）
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