| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月20日 15:15 |
作者： |
严平 |
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撰写时间： |
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事项：
公司于周六公布通过非公开发行股份购买资产方案的董事会决议，拟向集团公司和崔根良先生等六位自然人发行不超过4200万股，购买其持有的电力电缆公司和线缆公司股权。
评论：
非公开增发议案获得董事会通过。公司于3月24日公告正在筹划重大资产重组事项，其股票自当日起停牌。公司声明将在该公告刊登后30天内按照相关规定，召开董事会审议重大资产重组预案，股票将于公司披露该项预案后恢复交易。上周六，公司公布已通过非公开发行股份购买资产方案的董事会决议。
增发4200万股，收购大股东两项线缆资产。公司拟以非公开发行股份的方式收购大股东持有的两项线缆资产：其一、向亨通集团发行股份购买其持有的江苏亨通电力电缆有限公司75%的股权；其二、向亨通集团及崔根海、沈斌、钱瑞、孙根荣、施伟明、祝芹芳六位自然人发行股份购买其持有的江苏亨通线缆科技有限公司100%股权。该标的资产的预估值约5.8亿元，发行价格为每股14.62元，发行数量不超过4200万股。本次收购有望增厚每股收益。此次发行所收购的线缆资产主要包括：电力线缆、通信线缆、特种线缆。其对应的详细收入、利润有待后续详细公告为准，增发对每股收益的影响也需等待详细数据披露后进行测算。我们预计本次收购有望增厚每股收益。
维持“谨慎推荐”投资评级。我们预测公司在此次增发收购前，其主业2008—2010年的每股收益为0.54元、0.68元、0.87元。目前股价对应的市盈率为24.3倍（09年）、19.0倍（10年），市净率2.5倍，市销率2.5倍，低于国内通信设备公司的平均值。公司作为国内领先的光纤光缆生产企业，公司战略明确、综合竞争力较强、盈利能力稳定。目前国内光纤光缆行业需求上升将使公司受益，09年预制棒项目逐步达产将延伸公司产业链至上游。综合各因素，我们维持“谨慎推荐”的投资评级。(具体内容请见附件)
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