| 来源： |
华宝证券 |
发布时间： |
2011年07月04日 09:16 |
作者： |
李国旺 |
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□华宝证券研究所所长李国旺
真正的价值投资者,在投资过程中不仅有“止损”的功夫，更有“止盈”的定力。投资成功了不自我骄傲，投资盈利了不自以为了不起，获利了结了不自我夸耀，保值增值了认为这是遵从价值规律的结果，投资成功后不再逞强而扩大投资。价值投资者知道，价值创造有国家政策、企业管理、产业工人的劳动贡献，价值实现是时间周期、资源禀赋、群体意识等规律“群”共同作用的结果。投资者如果能够享受价值规律的成果，就得知足知止，否则师老无功，物极必反，已有的盈利也可能重新吐出来。
万事万物发展到强盛之后就会趋于衰老，如果从人性的“内部环境”来讲，不知止或不止盈，不符合价值规律，必然在成功后加速亏损。投资者成功后自信心增加，在冲动性情绪下扩大投资，往往在泡沫破裂后遭受惨败。从投资的外部环境讲，战争是资本市场最大的不确定性风险，和平是投资者获得红利的最好环境。在现代社会，战争的形式与内容都有所扩展，投资者要善于从商品战到资本战，从有形的热战到无形的冷战中寻找机会或回避风险。在国际资本、国家资本、机构资本及居民资本的利益博弈中，无论内功修为，还是外力扩张，顺应时代潮流、顺应百姓需求，才能找到真正有价值的市场、公司或股票。
对于国家资本来讲，当今时代是和平与发展为主题的时代，和平与发展也是当代最大的“道”。埋头于和平与发展，在近十年因为合乎客观规律的潮流而迅速发展，中国是追求和平发展最典型的国家，因此发展最为迅速，发展得也最好。只有发展了，国力才能增强，国力增强了，国防才能强大，才能建设保卫国家安全、和平的生产与生活环境。因此，中国倡导通过对话解决国际争端，通过协调、协商解决国际分歧，逐步赢得了国际社会的尊重，逐渐形成了没有中国的协同就无法解决国际大事的有利环境。大国气象的出现，在对外交流中，不仅输出劳务、商品，也会输出资本、技术、品牌、设计、标准。直至当今，处理国际关系的准则主要由发达国家制定，但随着中国的持续强大，中国价值观将成为全球价值体系中不可或缺的部分，也将是调整国际关系的基本准则。
随着新一代网络经济的出现，如B2C商业经营模式的成功出现，一批新型商业渠道企业正在中国崛起，有可能逐步改变国际商业企业垄断中国消费市场的情景。扎根于中国本土的由信息技术武装的新型企业的出现，将直接拉近中国企业与国际企业的差距，为中国标准、中国设计、中国价值的实现提供最基础的平台。一些新兴的中国本土B2C，有可能在网络经济发展的背景下，在中国巨大的消费市场背景下异军突起，引导世界潮流。
对于机构资本来讲，想持续发展，想在竞争中胜出，机构还得无为而治，顺应传统产业信息化、装备工业自动化的发展路径，生活消费体验化的趋势，放弃传统的竞争套路，走出红海价格战争的泥潭，发展核心、秘密、独门垄断技术，通过战略创新，无声无息地开辟新市场，形成无人注意但潜力巨大的利润空间。这些利润空间的形成以满足客户利益为宗旨，以合乎国家政策法规规范为原则。比如某文化创意股份公司，就以创意文化产业将国画、书法、陶瓷、漫画、影视等传统艺术与贵金属融合，从而将贵金属与创意文化融合，并与体育运动结合，与大型活动结合，通过商业银行等销售渠道，成功地创造出高效益的盈利模式。创意文化的设计、创造者，以类似合伙人制度加盟，每月根据其产品销售情况按比例提成，从而调动了亚洲及全球文化创意大师加盟。
对于居民资本来讲，要谦虚谨慎，戒骄戒躁，在四方利益的博弈过程中，退一步海阔天空，即使一时投资成功，也不能将成功的功德归为己有。一时成功不过是顺应了市场规律的发展趋势或是运气好，不能代表长期的成功，因此要有“果而勿骄，果而勿矜，果而勿伐，果而不得已，是谓果而勿强”的心态，要将投资成功当作自我激励的平台，而不是自我骄傲的资本。骄傲则自我逞强，自我逞强则是退步的起点，是约束投资者持续成功的最大心魔。
（原载于中国证券报）
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