| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2010年04月10日 08:16 |
作者： |
陈慧琴 |
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□华泰证券研究所 陈慧琴
本周大盘在3100点上方展开震荡，智能电网、物联网、三网融合、生物医药及部分重组股强势不改，个股表现活跃，涨幅居前的行业是医药生物、机械设备、轻工制造、食品饮料和信息服务。
近期政策倾斜的新兴经济的成长性小盘股，是远远跑赢大盘的核心板块。当然，随着创业板被热炒，连续放量大幅拉高后的风险不可忽视，下周随着股指期货正式登场，紧缩预期也可能被市场逐步消化。最新股市月度资金报告显示,今年3月末，A股市场的存量资金在经历近3个月的盘底震荡后开始上升，显示一季度前两个月明显流失的市场资金面再度回稳，为4月行情发展带来增量资金支持。
我们认为，二季度市场平衡市仍将保持，但震荡箱体有望上移，蓝筹股和题材股的轮动是二季度行情的主要特征，未来行情是否能持续乐观还要看市场的赚钱效应和升值预期, 我们认为，即便后期加息或提高存款准备金率等政策出台，也较难改变市场整体上升格局，二季度上半段行情值得期待的。二季度可能实现“二八轮动”的上涨局面，但在货币政策正常化趋势未变的情况下，蓝筹股虽然可能在二季度有所表现，但上升空间有限。 因此，4月份可能还是含权、除权、季报预增、新兴经济题材股的天下。
四月二线蓝筹有系统性机会
截至4月7日，两市共有90家上市公司发布了2010年一季度业绩预告，81家公司预增或扭亏，占比达九成，上市公司业绩增长将有力支撑二级市场。应该说，上市公司今年一季度及上半年业绩将大幅上升的可能性是非常大的。今年一季度我国经济增长势头良好，由于基数因素，经济增速增长超预期。因此，一季度及上半年企业经济效益同比大幅提高值得期待，可以预计上市公司今年一季度及上半年业绩将有大幅上升， 因此，目前市场估值和业绩将对市场向好有一定的助推作用。我们认为，二季度市场主震荡区间在3050到3350点之间，投资风格方面，二季度大盘蓝筹股将有系统性机会，而中小盘股可能发生明显分化，受益新经济的蓝筹股如高铁和错杀机械和煤炭二线蓝筹值得关注。
关注电子信息等一季报预增公司
我们认为，贯穿2010年全年的投资机会将主要来自成长主题和新兴产业主题中的新能源、手机支付、互联网等这些能穿越经济周期，并能带来良好回报的企业。2010年发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，新兴产业的发展速度和规模从根本上决定了我国在国际市场上的地位和总体竞争力。
中国银联前期宣布，由中国银联联合有关方面研发的新一代手机支付业务目前已进入大规模试点阶段，试点区域已扩展至上海、山东、宁波、湖南、四川、深圳等六省市。对于中国经济而言，目前正是借助科技力量，全面实现传统经济发展方式转变的重要关头，通过新科技的全面展示及后续推广应用，带动中国战略性新兴产业的发展，并以此为契机，推动新一轮产业革命的开始，为此，智能电网、节能建筑、智能信息系统、电子元器件、新能源汽车、核电将是二季度最值得期待的部分。建议逢低对2010年业绩增长的滞涨电子信息股长城开发、大族激光、华微电子和生意宝等进行关注。
随着一季度业绩预告的加快披露，业绩预增逐渐成为近期市场关注的焦点，业绩预增公司也受到了市场的青睐和热捧。统计显示，一季度业绩预增公司主要集中在电子元器件、汽车零部件、机械、装饰建材、交运设备等行业，电子元器件主要是2009年业绩基数较低，且电子产品市场复苏较快，出口订单迅速上升使歌尔升学、水晶光电、法拉电子、康强电子、长电科技、广州国光、华天科技、士兰微和晶源电子等电子信息股一季报都出现了不同程度的增长。
值得注意的是，2009年国内汽车市场复苏和房地产的高景气使汽配和装饰建材业2010年业绩有望出现爆发性增长，并带动宁波华翔、福耀玻璃和中鼎股份等公司一季度业绩大增。未来随着一季报密集披露，一季度预增将成为主力对行业配置的重要关注点，顺此思路，建议中线关注东风科技、成霖股份、兔宝宝和青岛金王等品种。
资产重组和整合仍是重要看点
国资委筹备数年的资产管理公司――国新资产管理公司将于近期挂牌，后者主要业务是对央企进行兼并重组，近期一大批具有国资背景的上市公司正在悄然走强。根据相关结构调整规划，未来还有多家央企将面临退出，央企重组将在长期内形成主题性投资机会。因此，寻找有强烈重组预期的公司，提前潜伏就成了把握相关机会的重要操作策略，建议投资者关注西北轴承、中水渔业、博闻科技和五洲交通等品种。（原载于上海证券报）
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