| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2010年04月06日 17:05 |
作者： |
天相医药组 |
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半月行业概览：
报告期内，医药指数上涨2.93%，上证指数上涨2.94%，行业跑输大盘0.01个百分点。在经历多番激战之后，大盘重新踏上3100点，短期内仍处于强势阶段。医药板块受制于较高估值的影响表现一般，而且近期正处于政策真空期，板块缺乏整体向上的契机。各子板块方面，医疗器械板块在鱼跃医疗的带动下大幅居前，医药流通行业居后。个股方面，走势分化严重，绩优大盘股受估值拖累停滞不前。而创业板个股却能脱离估值限制，不断获得资金的热捧。策略方面，我依然长期看好医药行业的未来的发展前景，维持行业“增持”投资评级。
短期内适当关注概念股和创业板的投资机会。报告期内概念股和创业板个股表现远超大盘，赚钱效应不断吸引新资金的参与。个股方面，乐普医疗和爱尔眼科涨幅居前，体现了出资金对高成长性偏好。策略方面，我们认为概念股和创业板风险性较高，但短期内获得高收益的机率较大，激进型的投资者可适当参与，个股方面推荐华立药业。
长期关注绩优低估值个股，以时间换空间。目前医药股相对于大盘基本复合我们年度策略中N字型走势的预测。二季度开始，刺激因素减少，对于处于相对估值高点的医药股存在调整的风险。因此短期内建议回避高估值的医药股，对于低估值的个股可适当增持，以时间换空间。策略方面，请投资者关注实现产能扩张并受益于新医保目录的千金药业和高成长性行业龙头企业、具有估值优势的山东药玻，以及受益于血筛市场启动的科华生物。
季报行情启动，率先布局处于业绩拐点和高增长的个股。随着全球经济危机的远去，原料药出口业务的恢复，产品价格的回升带来一季度业绩的迅速提升。处于行业高增长时期的鱼跃医疗在1季度的业绩同样值得期待。个股方面，建议关注海翔药业、浙江医药、健康元和鱼跃医疗。
（具体内容请见附件）
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