| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月11日 04:24 |
作者： |
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经济趋势决定调整的性质
⊙招商证券
短期震荡调整可能未完，但中期趋势亦未变。近期房地产和货币政策微调预期增强，加上新股发行等原因，市场出现了震荡调整，短期内这种震荡局面仍可能持续。但是需要指出的是，经济复苏过程中市场调整和经济趋势预期向下背景下的市场调整是完全不同性质的，幅度不会太大。经济复苏初期大幅反弹后的调整特征。美国除大萧条时期的大幅波动外，上世纪八十年代初、九十年代初、二十世纪初几次经济复苏初期市场大幅反弹后的调整幅度在10%以内，趋势未变但调整时间稍长，在半年左右。我国2006年初开始的利润复苏周期里，当中的平均调整幅度为13%，平均震荡调整时间为1个多月。
行业配置方面，短期内关注外需复苏和稳定增长行业，包括电子、纺织服装、食品饮料、医药等；中期依然超配经济复苏最受益的中、上游行业等。上周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注潍柴动力、天士力、三特索道、深赤湾、生益科技、贵州茅台等。
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