| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2009年08月01日 09:25 |
作者： |
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每周酷图
□国泰君安策略团队
近期我们策略组密集路演了京沪广深的机构投资者，也汇总了部分重点行业的调研信息，结合最新的市场表现，我们相信相关行业景气回升是大概率事件。因此，我们仍然坚持“产能利用率+ROE”的选择逻辑。建议超配部分中游+大金融。最新推荐的排序是券商、钢铁、建材、机械、通信设备、部分化工、地产、保险、银行。
地产：在前期大幅下降后，上周各城市成交量整体环比上升7%，同比07年仍增加10%。银监会在二套房贷政策上适度微调，但我们预判上半年月均销售量可持续；预计09年全国房价同比上涨5-10%，房价反而会因为目前微调而延长上涨周期，上涨时间而非上涨幅度对开发商的净利润改善是最关键的。
水泥：预计8-10月限制产能政策、旺季提价、地产新开工复苏等将部分修复水泥板块的低估值状态，三季度东部水泥股有阶段性行情。根据近期调研冀东水泥反馈回来的信息：公司销售情况非常好，各条生产线基本满产，运转率在90%以上。各类政府大型基建项目陆续开工已经产生了比较明显的水泥需求。
钢铁：目前终端客户对于建筑钢材的采购非常活跃，主要是国家基建项目尤其是铁路工程项目的需求拉动；而房地产市场需求还没明显放量。贸易商对钢价的看法是，建筑钢材下半年需求将好于上半年，7、8月虽然是相对淡季，但钢价回调幅度不会太大，整体仍将保持升势，四季度有望再创新高。
房地产整体成交量周环比数据
7月份以来水泥价格基本走稳
钢价上涨比较坚实
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