| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月11日 04:24 |
作者： |
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延续调整态势但相对温和
⊙江海证券
近日股指连跌，是一段行情的终结还是前进路上的一次休整？我们从几个决定股市走势的因素来进行分析：目前宏观经济在基础建设投资拉动下止跌回升，企业经营环境好转，投资意愿提升，出口已现回升迹象，宏观经济回暖已经确认，而且在海外经济触底回升后这一趋势有望延续。因此，现在经济环境不会对股市构成太大的压力；从企业业绩和估值角度分析，目前市场估值相对洼地仍集中在银行，在上半年新增信贷规模已达7.4万亿水平及央行货币政策看，银行业估值提升的关键是看“价”，而在量上很难有所突破；最后从资金和信心角度来分析。目前市场主要压力来自对货币政策微调的担忧，但上周末国家发改委、财政部、央行三部委高官集体亮相并表态：当前宏观政策取向不会改变，将继续保证资本市场稳定发展，因此市场流动性短期压力并不大。
短期市场有望延续调整态势，但会相对温和，结构性差异将进一步显现。同时受益内外需复苏的机械、化工及其它中游行业，内需类品种家电及在相对大盘估值上已经具备优势的医药、食品饮料行业机会较大。
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