| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月11日 04:24 |
作者： |
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震荡格局寻找确定性复苏
⊙国金证券
A股将步入阶段性震荡格局：产生这种震荡的原因在于：1、短期内，市场资金面存在压力；2、流动性驱动将从总量扩张转化为结构性的储蓄转移；3、从前期流动性驱动转换为更明确的复苏驱动，修正前期过高的价格复苏预期。我们判断短期内A股市场围绕3300点为中轴进行区间震荡的可能性更高。
在配置策略上，在阶段性震荡格局下寻找复苏更确定的机会。以中期视角看，中游原材料行业和地产、银行可能是中期获取更多超额收益的方向；偏防御且估值存在修正：主要是医药、商业、农业、服装等行业，属于估值被动提升的机会；出口复苏的投资逻辑：海外经济复苏确定性较强，建议关注化工（橡胶、塑料、纯碱、原料药等）、机电产品、通信设备、纺织家具等；低碳经济下的投资主题，节能减排、新能源的机会仍然值得关注；上海区域和整合机会。
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