| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月11日 04:24 |
作者： |
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钢铁及有色决定调整幅度
⊙国信证券
短期阶段调整：地产销量变化决定调整时间，钢铁有色决定调整幅度。短期调整的理由有：1、市场自身风险已经累计到一定程度需要释放：1）基金整体仓位创历史新高；2）行业非系统性风险已经高于0.3，而2001年以来仅有4次高于0.3，分别对应了2004年和2007年的两次大顶和2006年的两次阶段性调整。2、房地产销量环比较大幅度下降造成了经济运行中的不确定性增加，部分因为淡季因素，部分因为二套房贷收紧。
调整时间看地产销量变化，我们预计9月份销量旺季导致的环比较大幅度上升会成为地产板块启动的催化剂；调整幅度看钢铁有色期货价格：由于市场前期对这两个行业预期过于乐观，那么期价快速冲高后走平或回落都将加大两个板块的调整幅度，进而对市场整体调整幅度产生影响。
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