| 来源： |
爱建证券 |
发布时间： |
2009年04月08日 08:39 |
作者： |
张欣 |
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备受关注的3月和一季度宏观经济数据将于本周开始陆续发布，这对于投资者研判市场走势有着重要的参考价值。政府在2008年末出台了四万亿的大规模经济刺激计划和十大产业振兴计划，以实现保增长的目的。随着前期政策的逐步落实，政策对经济的刺激效果是否正在体现，我们可以从已有的一些数据推断可能出现的情况，以便在相关数据出台前把握投资先机。
从宏观一季度数据捕捉行业机会
近期，一些经济的先行指标反映出一些积极的信号，如3月制造业采购经理指数（PMI）延续了自去年11月以来的升势，并突破标志经济收缩与扩张的临界点50%，回升到52.4%；2月发电量同比增长5.9%，为2008年10月以来月度首次同比增长。来自国家电网统调数据显示，3月上旬全国发电量延续了2月份的上涨势头，全国日均发电量同比增长1.4%，3月份前20天发电量增长约为1%。 1－2月新开工总投资增速为有史以来最高；房屋成交量已持续数月回暖；目前秦皇岛港煤炭库存量也下降。从上述先行指标显示，一季度国内经济相比去年四季度有所好转，实体经济出现了转好的迹象。而公布的上市公司一季报业绩将为我们对宏观经济走向的趋势判断提供进一步的验证。
根据我们行业研究员判断，2009年一季度业绩同比增长的行业有电力、石化、通信设备、医药、保险、煤炭等；而钢铁、有色金属、航运、造纸、电子元器件、券商等行业一季报同比将出现较大幅度的下滑，但环比将增长。在资金充裕、政策利好预期以及上市公司业绩环比有所好转的预期下，一季报出台将刺激二季度行情，投资者不妨提前布局一季报预期偏好的行业或公司，应该有不错的投资收益。
从上市公司一季报捕捉投资机会
上市公司一季报本周亮相。根据预约披露时间安排，沪深两市首份一季报将在今日亮相，沪市的ST百花将最早公布一季报。而深市4月9日国恒铁路成为首份发布一季报的上市公司，本周两市共有8家公司披露一季报。上市公司一季报将集中于4月20日之后发布，而一季度业绩预期被看好的券商、电力等板块披露时间靠前，这些板块很可能率先迎来开门红。
据Wind资讯统计，截至上周末，共有31家上市公司披露了2009年一季度业绩预告。尽管受金融危机冲击，但仍有12家上市公司一季度业绩报喜，即预增公司占近40%；预计业绩下降公司有10家；另外9家公司预亏。从行业看，预增公司中，房地产公司和医药公司各占两席。而在报忧的公司中，有色金属公司就有三家。我们认为，今年一季度上市公司业绩相比去年四季度将有所好转，二季度上市公司环比将增长。今年大多数行业的盈利增速在一季度有所回升或降幅减少，其主要原因还是受益于强周期行业原材料价格下降所带来的毛利率提升，以及去年四季度很多公司一次性计提了大额的减值准备。
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