| 来源： |
民生证券 |
发布时间： |
2012年06月14日 08:12 |
作者： |
刘冰 |
| |
经济见底尚需确认
自上周末开始，5月份宏观数据及信贷数据陆续发布，而央行在数据公布之前超常规推出降息举措，一度被市场解读为经济下滑超预期，使A股市场承压。而此次央行实施的实质为不对称的降息，一方面加速了利率市场化进程，另一方面也引发了市场对于银行业盈利持续性、坏帐率、再融资方面的担忧，尤其是交行、华夏、浦发、中信、深发展、光大等多家银行股曾一度跌破净资产，加重了市场的恐慌情绪。但最新公布的5月新增贷款为7932亿，较4月多增434亿元，超出了市场预期，表明信贷宽松力度仍在不断加大，短期利好A股市场资金面。
上周以来，银行股史无前例的大面积“破净”引发了市场的广泛关注，对于汇金会否再度出手增持四大行的猜测不断。而5月份宏观数据显示出房地产投资增速、出口增速、工业生产增速已逐步回升，经济有初步启稳迹象，而CPI的持续回落，使得货币政策、信贷投放具备了进一步放松的空间，预测我国经济逐步好转的机构数量有所增加，银行股也渐有低位止跌迹象，截至6月13日，银行股中的“破净”家数已减少至3家。考虑到银行股自4月下旬调整以来，调整幅度多超过10%，作为估值最低的板块，短期内下跌空间有限。而一旦能够低位企稳，将使股指下行的空间得以有效控制。因此在经济见底仍需确认的背景下，政策有望持续发力，而组合政策的效力不断释放和累积，有助于推动A股震荡向上。但考虑A股与外围市场的联动性在不断提高，6月17日将举行的希腊公投以及6月28日将举行的欧盟峰会对于欧债危机的解决仍存在不确定性，短期内A股尚难形成明确的趋势性上涨，尤其本月初沪指在2365-2348处形成的向下跳空缺口压力犹存，因此沪指短期内维持2250-2350点区间震荡的可能性较大。此间，投资者可重点关注业绩增长相对有保证的个股带来的结构性投资机会，另外，全球货币宽松预期提高，可适当留意资源类个股的低吸机会。（执业证号：S0100611030003）
（原载于证券日报）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
