| 来源： |
财通证券 |
发布时间： |
2012年02月11日 10:09 |
作者： |
陈健 |
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下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 ２３００－２４２０点
下周热点 资源股、西部感念
下周焦点 货币政策
□财通证券 陈健
本周大盘重回60日均线之上，沪综指首次站上3067-2826-2534下降趋势线，但仍面临本轮反弹2288-2322高点连线的反压。沪综指2380点下方阻力并不强，不过3067-2826-2534下压线在首次突破之后仍需反复震荡与消化。当然，短期整理与调整不改变总体震荡上行的趋势。
受春节因素影响，1月份CPI同比上涨4.5%，超市场预期，政策放松预期打折扣，但通胀回落大趋势不变，预计2月CPI将落至3.4%附近，货币政策将倾向于“稳中偏松”。
在存准率没有如期下调的前提下，央行本周通过正回购净回笼440亿元，但流动性宽松局面未受影响。上周汇金表态支持银行降低分红，汇金近日还启动了新一轮增持。整体来看，国内外经济形势处于一个阶段性趋稳期。政策暖风频吹，市场估值修复要求趋强，有利于A股短期向好。
目前，反弹动力因存准率没有如预期下调，以及1月信贷难破万亿等原因而有所弱化，继续反弹必须找到新的逻辑支撑。欧洲LTRO实施和美国QE3预期加强会带来全球流动性的宽裕，随着风险偏好上升，预计新兴市场在全球资产配置中的地位会有所上升。无论希腊是否破产，欧版量化宽松也已经箭在弦上，可能导致资金依然外溢至新兴市场。
一季度是市场确认经济底的过程，随着环境改善而信心趋强；二季度是市场确认复苏动力的过程，随着挑战增加将信心趋弱。我们继续看好一季度末以前的市场反弹。（原载于中国证券报）
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