| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2012年02月11日 10:08 |
作者： |
吴煊 |
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下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ２３００－２４５０点
下周热点 房地产、水泥
下周焦点 地产调控政策、货币政策
□日信证券 吴煊
本周A股市场先抑后扬，延续震荡上行的运行格局。尽管降准预期减弱一度限制了做多意愿，但多方依然信心不减，依靠权重板块轮番发起攻势，股指接连创出本轮反弹新高，并成功站稳60日均线，周K线收获四连阳。
从本周市场运行的特点来看，权重板块的轮动效应是推动市场上涨的主要动力。周三市场“煤”飞“色”舞行情再次出现，从而推动指数大幅上涨，日K线一阳穿三线，奠定了本周反弹的基础。此后，地产板块成功接替资源股扛起了反攻大旗，并激活了水泥、钢铁、建筑建材等相关板块，尽管此后资源板块偃旗息鼓，但股指依然保持震荡上行的态势，并屡创新高。
从影响市场的因素看，首先，央行本周央票询而未发，通过两次正回购操作回笼资金460亿元，一方面表明短期资金面较为宽松，降准时机仍然未到；另一方面也反映央行目前更倚重公开市场操作，旨在为未来货币政策调整留下灵活空间。其次，国家统计局数据显示，1月份CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，远超市场之前4.1%的预期，这表明通胀警钟再次敲响，而降准的时间窗口或将再次延后。不过，我们认为节日因素与寒冷天气造成的食品涨价是推高CPI的主要因素，CPI单月超预期的上涨并不改变通胀回落的整体趋势。再次，央行继住建部、财政部之后，首次提出“满足首次购房家庭的贷款需求”，随后，芜湖出台的房地产新政，打响了龙年“微调”的第一枪，房地产调控政策出现局部松动迹象。最后，希腊债务谈判基本达成一致，预计希腊将会最终得到1300亿欧元援助。
展望后市，我们认为在经济环境趋于稳定的背景下，政策宽松预期有望继续推动市场震荡上行。不过需要警惕的是，股指短线仍面临下降通道上轨的压力以及地产调控政策再度收紧的风险。（原载于中国证券报）
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