| 来源： |
太平洋证券 |
发布时间： |
2009年08月29日 11:01 |
作者： |
周雨 |
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□太平洋证券 周雨
本周，沪深两市维持箱体震荡。上证综指在2800点-3000点区间内反复整理，力图将短期均线带平。深证成指仍以90日均线为依托，盘口显示10日均线处压力较大。从周线上看，两市大盘都在10周均线与20周均线之间震荡，但由于蓝筹板块整体表现较弱，而中小板个股相对活跃，导致深市明显强于沪市。两市成交量较上周略有放大，预计下周多空双方将在上证综指20周均线处（2877点）展开激烈争夺。
从上市公司业绩来看，截至28日，沪深两市已有1473家公司披露中报，显示2009年上半年实现归属母公司所有者的净利润合计3820.05亿元，较去年同期下降12.6%，剔除不可比公司，二季度环比增长33.29%。其中，蓝筹公司集中了近七成利润，且整体业绩逆市增长，上半年经营性现金流情况改善，经营活动的资金面相对宽裕。由此看出，二季度上市公司业绩相对一季度出现了大幅度的增长。
资金面上，9月份A股市场限售股解禁量将迎来年内低谷，解禁规模仅为70亿股，环比下降7成。9月份的解禁市值约为953亿元，占两市流通市值比例仅为0.9%，且其中多达八成股票为“大非”持有。与此同时，9月份还将出现6只指数基金齐发的罕见场面。按指数基金90%的仓位下限计，这6只指数基金将为市场带来超过540亿元的直接入市资金。因此，整体来看，9月份资金供求基本平衡。
但是，市场中的利空因素也不容忽视。首先，当前市场面临扩容冲击。自6月份IPO开闸以来，沪深两市IPO公司家数达到21家，共募集资金约729亿元，相当于去年全年沪深两市IPO募资总额的七成。另外，银监会拟提高了对银行核心资本充足率的要求。对于核心资本不足的上市银行来说，通过增发来补充核心资本充足率是主要途径。其次，本周央行回笼资金总额达到1400亿，超出本周公开市场到期资金量的1000亿，为连续第二周净回笼，这表明央行收紧流动性的力度并未放松。最后，07年至今实施增发的公司中，目前有85家复权后收盘价已跌破了当初的增发价，其中35家为公开增发，50家为定向增发。
我们认为支撑股市下半年行情的不再是流动性充沛与否的问题，而是宏观经济数据、政策的导向、全球经济走向，以及企业的盈利增长状况。短期A股市场仍处于箱体震荡中，但未来必然会选择方向。从本周的盘面可以看出，盘中抢反弹者无心恋战，因此反弹缺乏持续性，盘中频繁的进出也导致股指宽幅震荡局面频频出现。投资者需密切关注量能和权重股的动向，下周若市场出现反弹，可待反弹结束后减仓离场观望。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 ２７５０－２９５０点
下周热点 消息面变化
下周焦点 资金面，市场量能
原载于 中国证券报
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