□君得益经理

　　随着基金二季度季报推出，基金经理们下半年的投资策略也随之浮出水面。大多数基金经理认为宽松的货币环境不会发生大的改变，对下半年市场的走势都表现出近乎一致的乐观。大盘前期强劲的走势似乎也印证了这一判断，于是认为大盘将进一步上攻4000点的观点也出现了。然而股票市场上多数人认同的观点往往无法实现，在基金经理几乎一致看多的背景下，市场近期的表现却与之相悖，上证综指出现连续下跌，并于上周五失守3300点。

　　虽然从长期看，市场向上的趋势是不会发生改变的，但市场短期较大幅度的波动难以避免。日前发生的剧烈震荡是对从年初以来已经累积的较高系统性风险的一次释放。

　　市场单边上涨阶段，风格激进的基金业绩会表现出快速上涨。但在市场回调期间，这些激进的基金往往会面临净值较大幅度跳水的窘境，而这时候风险适中、长期业绩表现稳定的稳健型基金会逐渐展现出真英雄的本色。对于业绩稳定，风格持续，管理能力优秀的平衡型基金在震荡的市场环境中是攻守兼备的品种。经历了市场的大幅上涨，市场面临结构性调整。在长期向上趋势不改但短期震荡加剧的背景下，风格稳健的基金无疑是既保持投资稳定增长、又能较有效规避风险的良好投资品种。