| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年08月07日 17:11 |
作者： |
张帆 |
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周五沪深两市呈现出低开低走，震荡回调的态势。受到昨夜美股收盘下跌的影响，承接昨日的跌势，沪深两市大盘指数双双低开，并在随后持续下挫，市场空方氛围极其浓烈，市场风险渐大。总体来看，近期市场震荡明显加剧，多空分歧继续加大，指数中线的上升轨道正在面临考验。就成交量来看，今日两市量能较上一交易日大幅萎缩，暗示在经历过剧烈的震荡之后，投资者对后市越加谨慎。
震荡行情愈演愈烈，前期的支撑点位3400点大关今日继续对股指施压。沪指今日早盘低开于3352.66点，虽然开盘后股指并出现一波快速反弹，其中钢铁、证券、煤炭等板块个股开盘后反弹力度较大对指数构成了较大的推动，上证指数因此翻红并摸高至今日最高点3374.46点，但随后中石油、中石化、中国太保带动股指盘中再度出现快速下挫，沪深两市股指双双翻绿，随之市场卖盘明显放大，沪指因此持续大幅下挫，并在收盘前一刻跌至今日最低点3244.10点。总的来看，目前指数上方以5日均线和10日均线为压力，下方仍以30日均线为潜在支撑，鉴于3009到3015点的缺口尚未完全弥补，预计后市沪指仍有继续回落的可能性，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，同样暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方3215.50点-3312.72点的缺口得以弥补之后，指数下一个目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3260.69点，较上一交易日收盘价下跌95.64点，跌幅为-2.85%，成交1896.36亿。
深证成指今日走势与上证指数基本相似，其运行态势同样低迷。深证成指今日早盘低开于13459.42点，虽然金融股今日盘中有所企稳迹象，对股指构成较大的支撑作用，深成指因此在开盘后即翻红并达到今日最高点13569.63点，但由于有色、钢铁、地产块态势低迷，指数在盘中逐波回落，并在收盘前一刻跌至今日最低点12943.84点。总的来看，今日深成指上方以5日和10日均线为压力，下方以30日均线为潜在支撑。而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12975.26点，较上一交易日收盘价下跌520.71点，跌幅为-3.86%，成交970.37亿。
就板块来看，由于市场对于天然气涨价的预期较高，今天天然气类个股整体走强，其中陕天然气、长春燃气、广安爱众等个股领涨板块，带动板块全线上扬。久联发展和熊猫烟花涨停带动了民爆股整体走强，南岭民爆、雷鸣科化目前均同时位居两市快速涨幅榜。医药板块在领先科技和独一味等个股的强势拉升下，板块涨幅也居前。尾盘电广传媒、紫光股份、力合股份、中国中期、中捷股份等创投、股指期货概念股盘中有所活跃，但是带动的市场人气极为有限。总的来看，今日信托、权证、化肥、港口、中药等板块涨幅居前，有色、煤炭、机场、稀缺资源、房地产、钢铁表现较弱。
就今日消息面来看，1、深圳明年下半年试征物业税，9月上报改革方案;2、平安信托携手金地投资百亿开发房地产;3、国家统计局称将改进工资收入统计;4、英国央行周四将量化宽松政策规模从1250亿英镑扩大至意外高的1750亿英镑，并将指标利率维持在0.5%不变;5、欧洲央行维持利率1%不变;6、美股开盘上涨，但随后一路下滑，收盘时，道指跌24点，纳指跌19点;7、国际油价6日回落，其中纽约市场油价收于每桶71.94美元;8、光大证券34万中签号出炉，1.37万亿资金解冻，中签率0.8%。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票189家，其中涨停股票11只，除了熊猫烟花、中国铅笔、久联发展、营口港和莱钢股份之外，还有6只S、ST、*ST类股;两市共计下跌股票1326只，跌停股票15只，其中除了澳洋科技、三佳科技、新华锦、焦作万方和山东海龙之外，还有10只S、ST、*ST类股。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除中国平安停牌之外，仅有兴业银行一只权重股上涨，其余蓝筹股全线下挫。可见在今日权重股中空方力量依旧强烈，结合量能来考虑，短线指数或将维持震荡。目前市场缺乏强势板块崛起，沪指考验30日均线支撑。后市关注权重股动向，分批低吸价值成长股。
自从大盘进入调整阶段以来，市场大多数资金似乎一直处于相对谨慎的状态，虽然有个股和板块概念爆炒的现象，但市场总体仍然在震荡之中寻找支撑点。但就后市来看，虽然前期大盘股连续IPO引发了部分抛压，但因为推动本轮行情上涨的三大基本因素——基本面、政策面和资金面均未发生逆转，所以我们仍然保持谨慎的乐观，对于经济复苏的憧憬很有可能再度支撑起指数的升势。
从上周开始，央行已经连续四次重申保持适度宽松的货币政策，这说明近期宏观政策的大方向不会发生变化，仍将促进经济平稳较快发展作为首要任务。而针对经济复苏进程中出现的通货膨胀等情况，政策可能会出现一定的微调这是必要的，但管理层的意图是仔细呵护股市，而不是打压股市，以保证经济的健康有序发展，更有利于投资者放心投资。
但可以估计的是，市场首先可能形成逆转的也是资金面。当资产价格超出了政府调控的底线时，货币政策就有可能会发生转向，例如加息和上调存款准备金等等。但我们预计政策的转向至少也要在明年年初，因为在近期，中国央行仍在季度货币政策执行报告中表示，当前中国经济发展正处在企稳回升的关键时期，促进经济平稳较快发展仍然是目前面临的首要任务。
由以上可以看出，目前我国的资金面正处在一种不稳定的状态中，在这种情况下，投资的主线应当再次转向以经济复苏为主题。
中国物流与采购联合会上周六公布，中国7月份采购经理人指数(PMI)小幅升至53.3，6月份为53.2，5月份为53.1。7月份已是该指数连续第五个月保持在50的兴衰分水岭上方，这表明中国制造业正在不断的扩张，并有可能提振中国对澳大利亚等国原材料的进口，比如说对铁矿石的进口。
更为重要的是，有迹象表明，中国出口业正在企稳，7月份PMI的新出口订单指数也从6月份的51.4升至52.1，为连续第三个月保持在50上方。国内其他官方数据也显示，自2008年11月降至谷底后，新出口订单指数呈现出明显的持续上升趋势，这与海关总署扣除价格因素后的实际出口数据所表示的环比上升是一致的。出口的复苏，无疑将我国经济注入巨大的推动力。
目前显示出的出口的复苏的迹象，与外围经济体本身的好转有着密切的联系。数据显示，美国第二季度经济滑坡，但滑坡程度温和，且较过去九个月出现很大改善。该数据发出了强劲的向好信号，暗示经济衰退已经得到缓解。而前不久，前美联储主席格林斯潘认为美国经济已经在7月中旬触底，并已开始反转的言论，更是为投资者注入了强烈的信心。
除美国之外，其他经济体也显示出了明显的复苏迹象：英国本周发布了一系列更为光明的经济数据，其中乐观的调查结果似乎表明，英国经济正走出衰退阴影。与此同时，英国央行货币政策委员会投票决定，扩大其所谓的定量宽松计划，把购买国债和公司债券的规模，从1250亿英镑增至出乎意料的1750亿英镑，同时将利率维持在0.5%不变。而对于欧洲的经济前景而言，在最近几次企业调查中受访者的乐观情绪不断增强，欧洲央行理事会将该行的再融资利率继续维持在1%，欧洲央行行长特里谢称这是一个“适当”的水平。
综上所述，短期基本面、政策面和资金面都没有出现逆转，因此这个阶段仍可谨慎做多。而在全球性经济复苏的进程中，中国的表现无疑是最好的，因此在对下半年持谨慎乐观态度的前提下，经济复苏的预期已经代替流动性充裕成为下半年投资的主线。在这一主线下，作为反映经济晴雨表的A股市场，短线调整难改其强势格局。
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