| 来源： |
东海证券 |
发布时间： |
2009年07月25日 10:13 |
作者： |
王凡 |
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根据目前市场情势，市场震荡之后上攻的较强阻力位，可关注以下方面：一是去年4~6月间岛形区域的高点上证综指3786点一线，二是本轮反弹的0.5比例位，即为反弹2230点到达上证综指3894点的位置。综合来看，上证综指3800点附近有望形成较大压力。
周K线上，本周上证综指收出一根带有上影的中阳线，股指在前两周碎步盘升的节奏下，本周开始加速上行。但连续的大幅上涨触发了较大的抛盘，使得周K线上留下了较长的上影线。成交量方面，本周沪市成交较上周出现快速增长，同比放大近两成，市场资金活跃度极高。
日K线上，本周初股指在外盘大涨刺激下强劲上扬，周二受货币政策可能收紧传闻拖累出现了近期幅度较大的一次调整，周三、周四放量上行，一举完全回补了去年6月所形成的3215~3312点向下跳空缺口，周五股指在权重股带动下一度继续飙升，但中小盘题材股的调整使得指数午后出现跳水，展开了剧烈震荡调整。本周成交量继续放大，前三个交易日上海市场单日成交均在2000亿元以上，尤其是周一甚至创出了2365亿元的本轮新高，但除了周五大幅震荡有所放量之外，其余几个交易日成交额则呈现递减势头，表明市场追涨心态有所收敛，投资者开始趋向谨慎。
均线系统上，本周5日均线全周都在10日均线上方运行，市场强势特征明显，其余短中期均线也在下方形成明显的多头排列。中长期均线方面，半年线目前以每天11个点的速率快速上升，年线则以每天2个点的速率上行，向上拐头形态已经极为清晰，该两条均线有望成为今后市场调整时的强支撑位。
形态上，本周股指基本沿着上升通道上轨运行，且有加速向上的迹象。同时本周上证综指完全回补了去年6月10日3215~3312点近百点的向下跳空缺口，上证综指也继深成指和中小板指数之后实现翻番，多头短期攻击目标基本完成。由于自6124点调整到1664点反弹的0.382黄金分割位处于3367点附近，而上证综指在完全回补岛形缺口后也惯性上冲到该区域附近。该区域去年年中沉淀了大量期望抄底的资金，近期指数的连续上涨使得该区域筹码逐步接近成本，存在松动的可能。以目前每个交易日两市合计成交3000亿左右的水平，需要一到两周的时间来消化上档压力。因此，市场后期运行节奏上更可能是展开一定的强势震荡，待完全消化岛形区域压力后再度发力上行。
技术指标上，趋势指标中KDJ在周初形成黄金交叉，但在周五又面临形成死亡交叉，K线和D线全周都几乎缠绕在一起，市场短期有一定超买迹象；RSI指标方面，6日和12日RSI全周都黏合在一起，两者差距日益缩小，市场趋势不明面临震荡；MACD方面，本周DIFF始终在DEA上方运行，但两者差距拉大，柱状线红柱持续增大，市场保持强势。BOLL线震荡指标方面，本周股指沿BOLL线上轨运行，BOLL线喇叭口再度扩散，指数正继续向上拓展空间。
（作者为东海证券研究所策略分析师）
（原载于第一财经日报）
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