| 来源： |
东方证券 |
发布时间： |
2009年07月27日 05:06 |
作者： |
潘敏立 |
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⊙东方证券 潘敏立
宽幅震荡后A股的交易数据
在宽幅震荡后，上周股指依然保持着强劲上行的态势。阴吞阳、阳反包阴，成为前半段的主题曲；回补去年6月份留下近半百点的跳空缺口，实现股指翻番，差点去触碰三千四点随后转向宽幅震荡，成为后半段运行的主节奏。
通过一周的激烈博弈，沪指以5.73%的周涨幅完成了全周交易，量能较前一周又增加一成。这是在中国建筑大盘股发行、创业板将接受申报、上市公司中报业绩不佳等背景下实现的，实属不易。
从换手率看，按整体法计算，上周全部A股换手率为2.88％，较前期小幅提升。而在市值方面，上周末沪深股市总市值与流通市值分别为230799.85亿元与113252.84亿元，分别较前一周增加了4.95％与3.29％。
从市场整体估值看，目前全部A股的市盈率为28.54倍，较前一周的27.15倍提升了5.12％。再从沪深A股的市盈率分布看，目前20倍以下的个股有56只，较前一周减少了6只；20-50倍的个股有527只，较前一周增加了4只；而市盈率在50倍以上的个股（包括负值）达到989只，较前一周增加3只。
就上述数据而言，市场的泡沫已经越吹越大，市场的心态也越来越浮躁，交易的频率在明显加大，而未来需要维持强势的资金需求量也在不断增加。
大盘指标股轮番发力的背后
上周，中国石化、长江电力、中国联通、中国石油等指标股分别在关键时刻对股指形成了很大的支撑作用，这些个股的快速拉升令人叹为观止。与此同时，煤炭、有色、化工、地产、航运等板块亦形成快速轮动，烘托着市场。
中国石化上周表现格外引人关注，可以说是在这一轮行情中表现得最好的一段了。这与其业绩预期有关。上周该股的累计涨幅高达23%，其中上周三还是涨停，这种情况很少看到。与此同时，中石油也在向发行价不断地挺进。石化双雄这种很杰出的表现，使得沪指在近期的走势中明显领先于其他市场，包括深市和中小板市场。
近期该类权重股与指标股的强势表现，从表面上看，指数型基金的发行，在不断地为该类个股提供大量的资金支持；但如果从更深的角度去看，它实际上是国有资产在资本市场实现快速保值增值的体现，也是在演绎股改的下半场辉煌。
应理性看待市场火爆
很明显，全场处于一种兴奋状态，即使是上周二的单边下跌，上周末的大幅下杀洗盘，也挡不住市场的投资热情。上周股指拉出了六连阳，这也创出了这波行情的新纪录，因为在此之前，最多在周线上就是五连阳。同时，今年的所有月K线全部都是阳线，目前7月份也正在续写月线连阳的记录。
从最新信息来看：1、本周一中国建筑1.85亿元的资金将解冻，但却要迎来成渝高速的上市，在资金解冻时迎来一家中盘股的发行，可以进行双向缓冲。究竟结果如何，还有待于本周初的观察。2、为有效遏制白酒生产企业利用关联交易规避生产环节消费税，白酒消费税新规将于8月1日施行，将会该行业形成冲击。通过怎样的提价方式缓冲，也有待于观察。3、光大证券已获发行批文，新股过会的速度在加快，创业板也开始接受申请。
应该讲，上周是一个不平凡的交易周，沪指在1664点的基础上实现了翻番，同时也经历了一个白天两个黑夜的日全食。虽然市场依然很强，指数型基金也在快速标配建仓，买盘依然十分踊跃，但市场的风险也在不断地累积中，宽幅震荡也越来越密集。在这种情况下，不断高抛和离场观望可能是明智之举――因为泡泡已越吹越大，随时随地都将会破灭。
(原载于上海证券报)
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