| 来源： |
益邦投资 |
发布时间： |
2009年01月14日 16:25 |
作者： |
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昨夜美股终于止跌企稳了，在此影响下，今日大盘走也出了止跌反弹的走势。但由于上方压力均线较重，指数上行的力度相当有限。加之昨日在下跌中也有不少抄底的资金介入，大盘也需要时间来消化。最近中小板机会一直不少，一些概念股也有不错表现。这些都是属于大势震荡，在大势没有太大问题的情况下，这其实给了不少高手一些套利机会。但需要注意的是，操作上，稳健的投资者可以继续观望，待趋势明朗后再随机而动不迟！
金融危机已经逐步从对经济实体的影响传导到消费层面，表现为居民收入增速放缓，消费者信心指数创新低，由于百货是服装、金银珠宝、化妆品等可选消费品的主要流通渠道，其消费增速出现明显下滑，10、11月百货销售增速分别为9.6％和11.4％，分别同比下降10.1和6.8个百分点。从国际国内经验来看，百货周期性较强，其走势在经济上升阶段，是零售类股中较好的投资标的，表现为股价走势远远超越大盘走势尽管行业增速进一步下滑风险还未释放，但我们认为09年行业存在阶段性投资机会：经济下行过程中，选择二线区域龙头，主要因为竞争缓和，受经济波动影响小，更具有防御性；一旦经济回暖，一线城市被压抑消费需求迅速释放，选择一线百货公司更具有进攻性，能够获得超额受益。
纺织业受国际需求影响最大。从去年1月份至今，我国纺织出口增速已经连续10个月出现回落，显示出口恶化的趋势正在进一步扩大。由于国内产能严重过剩，所以当外需减少时，企业只能通过互相压价、默默承受亏损风险来抢夺市场。由于海外市场需求萎缩以及风险增大，不少依赖出口的纺织企业开始纷纷尝试开拓国内市常但从目前已经做内销的企业来看，它们的转向还需更多的努力，一方面，对于长期做订单加工的出口纺企来说，销售渠道与品牌的匮乏成为公司内销的软肋，如果单纯地转型为国内企业代工，竞争压力也有增无减；另一方面，中国的服装生产占世界产量的比重超过25％，同质化产能严重过剩，以目前国内的需求情况，还无法消化这么大的产能。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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