| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年01月13日 13:50 |
作者： |
屠骏;蔡钧毅 |
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主要观点
中小板：在“三高”状态中冲刺
前期我们曾经指出小盘股孕育大热点的判断在上周得到市场确认。上周中小板在“三高”（高涨幅、高换手、高估值）状态中加速冲刺。但目前中小板273家公司的平均PE在26.17倍，已经显著高于深市与沪市主板16倍与14倍的估值水平。对此应保持必要谨慎。
减持事件：不构成持续冲击因素
我们认为外资减持事件对A股市场的影响主要表现在心理影响，其中折射了市场依然对中国宏观经济的信心匮乏，在内外部负面影响下，银行股短期表现依然将积弱难返，但股价由此再大幅下台阶的可能性不大，因此该事件难以构成大盘续跌的持续冲击因素。
经济数据：不超预期下滑就是利好
未来A股市场可能还会受到上市公司年报和一季报业绩的局部负面冲击，但市场对宏观数据的解读将从前期的恐慌转变为悲观预期与挖掘“一米阳光”的“对峙”，这显然是一个积极的变化。
趋势：偏弱的平衡
短期市场整体受到压制与结构性活跃是一对矛盾，这使得短期内对A股市场作出激进趋势判断不合时宜。因此，我们对本周市场趋势判断依然持偏弱的平衡观点。
投资策略及建议：
目前市场各因素交织在一起，尚没有绝对因素改变08年末两个月的区域波动架构。在此背景下，A股区域震荡的格局尚难改观。由于市场可操作性有所提升，投资策略上贯彻波段操作策略，并有效把握热点切换以及箱行运作特征。本周行业配置重点关注工程机械以及医药行业。主题投资机会可积极关注受益迪斯尼主题的上海本地股。
09年A股市场能否多姿多彩？
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