| 来源： |
招商证券 |
发布时间： |
2011年08月06日 11:01 |
作者： |
张良勇 |
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□招商证券张良勇
(S1090511040042)
公司成功中标国内公安系统第一个PDT数字集群联网商用合同，标志着PDT商用大幕正式拉开。该项目本身金额有限，对当期业绩影响较小，但增加了未来业绩高增长的确定性。
公司网站8月1日公告，成功中标深圳出入境边防检查总站数字集群通信系统项目。该系统属于2011年深圳大运会安保重点通信保障工程，公司将为边检总站下属十个边防检查站分别建设PDT数字集群基站，并提供PDT数字集群终端供执勤沟通使用。该项目为国内公安系统第一个PDT数字集群联网商用合同，标志着公司PDT数字集群产品在公安行业取得新突破，PDT商用大幕正式拉起。同时，大运会也给PDT和海能达带来了巨大的品牌示范效应。
公司成长路径非常清晰，未来高增长可期。未来数字产品是公司主要收入增长点，国内市场主要看公安系统的PDT网络建设，国外市场主要看TETRA以及DMR产品的推广。公司具有技术优势及性价比优势，数字产品有望保持高增长性，此次项目中标更增加了国内公安系统PDT市场高速成长的确定性。另外，未来承接整体解决方案项目和收购扩张提供了业绩超预期可能。
预计2011-2013年公司EPS分别为0.72元、1.31元、2.03元，维持公司“强烈推荐-A”投资评级，6个月目标价33.00元，对应2011-2013年PE分别为45.8倍、25.2倍、16.3倍。
(来源于：中国证券报)
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