事件：兰花科创9月6日发布公告，参股子公司山西亚美大宁能源有限公司（下称亚美大宁）煤矿已于9月4日零时起正式恢复生产，山西省煤矿安全监察局同意将亚美大宁安全生产许可证延长至2010年12月31日。

　　点评：我们认为，事件本身对兰花科创业绩影响非常正面，主要理由如下：

　　第一，亚美大宁矿的吨煤净利润接近300元，高于兰花科创平均220元/吨的吨煤净利润水平。自2008年中期以来，亚美大宁贡献的投资收益占公司净利润比例逐步提高，截至2010年中期，占比接近39%。

　　第二，亚美大宁是我国第一家中外合资企业，美国亚美大陆煤炭有限公司占比56%、山西兰花科创股份有限公司占比36%、山西煤炭运销总公司晋城分公司占比8%。目前产能400万吨，远期可达600万吨。

　　第三，股权之争一直是困扰亚美大宁正常生产经营的症结，相关利益各方的博弈使得亚美大宁在6月13日安全生产许可证到期后一直处于停业状态，至今将近3个月。如果按照2009年的月均煤炭收益仅1亿元计算，停产2个月将对减少亚美大宁3亿元左右，减少上市公司投资收益1.06亿元，折合每股收益0.18-0.19元/股。

　　单纯按照下半年恢复4个生产月计算，此次恢复生产意味着兰花科创较之前投资收益将增加大约1.41亿元，折合每股收益0.25元/股。我们也相应对公司业绩进行了上调。

　　由此，我们相应上调兰花科创2010-2012年EPS（每股收益）分别为2.336元、2.617元、4.005元，上调幅度12%。兰花科创估值对应2010-2011年PE（市盈率）为13.11倍、11.6倍，处于行业平均水平之下，维持对其“买入”的投资评级。并给予其目标价35.04元。(原载于东方早报)