事件：海普瑞公布2010年中报，归属母公司所有者净利润5.99亿元，同比增长127.09%，按最新股本计算的EPS（每股收益）为1.49元。

　　点评：我们认为，海普瑞业绩符合此前的市场预期。我们认为，2010年中期收入利润大幅增长的主因是同期的肝素钠原料药价格大幅增长和销量的增长。

　　此外，季度环比增长趋势良好，预计达到全年预期无悬念。二季度海普瑞单季实现净利润3.49亿元，预计三季度实现净利润也将达到3亿-4亿元，全年实现我们13亿-14亿元的盈利预测应无悬念。

　　而肝素产业景气仍将向好。海关数据显示，肝素月度出口量价仍然处于高度景气状态，随着依诺肝素仿制药的获批，全球对肝素原料的需求将持续增加。

　　另外，我们预计海普瑞下半年FDA（食品和药物管理局）级别产品销售将有较大增长。2010年中期海普瑞销售的普通级产品收入同比大幅增长，而FDA级别的产品反而出现了负增长，主要原因是2009年10月FDA提高了肝素标准后，FDA级别的产品在2009年四季度和2010年一季度销售很少，但二季度已经恢复，预计今年下半年将有较大增长。

　　我们预测海普瑞2010-2012年的EPS分别为3.49元、4.72元和6.74元，并给予其“推荐”的投资评级。(原载于东方早报)