| 来源： |
国金证券 |
发布时间： |
2010年07月17日 10:36 |
作者： |
毛峥嵘 |
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国金证券 毛峥嵘
公司的投资逻辑在于以下三方面：
线下营销行业空间广阔。伴随着刺激消费政策不断升级，消费对GDP贡献不断增加，下游产业的全面复苏以及电子商务线上向线下转移的趋势，线下营销市场空间广阔，未来5年将有望保持30%以上的增长率，不断提升其在营销领域的预算比重。
增强用户黏性，向精准营销迈进。目前公司大力推进内部资源的整合、平台搭建与标准化体系的建设，满足公司进一步做大做强的需要；推进业务创新，对现有业务进行多产品线的战略渗透，进一步提高现有用户的黏性，已经成为公司经营战略的重点。
视频监控系统保障终端营销执行效果，且有望形成新盈利增长点。目前公司正积极推进视频监控系统建设，对终端营销活动效果进行有效实时的监控，是国内同行最早实现终端视频监控的公司，预计该系统今年底投入试运行，明年2季度全面投入使用。该项目的实施不仅能够更好地满足客户需求，提升其营销业务的核心竞争力，并且有望通过数据深入挖掘形成分析报告，分销给不同类型的企业，从而创造新的盈利增长点。
鉴于公司所处行业的特点、竞争优势以及未来几年的成长性，我们认为，上市以后公司正面临着新的起点，资金优势可更好地满足其业务扩张的需求。我们首次给予“买入”的投资评级。
（原载于中国证券报）
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