| 来源： |
万联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月26日 14:46 |
作者： |
冯福来 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
华谊嘉信发布半年度业绩报告，报告期内，公司实现营业总收入24810.89万元，比上年同期增长10.36%；实现营业利润1554.26万元，比上年同期增长14.98%；归属母公司股东净利润1625.98万元，同比增长44.6%；实现每股收益0.38元，同比增长11.76%。
摘要：
1.报告期内公司业绩稳定增长：终端营销服务、活动营销服务、其他营销服务分别同比增长8.53%，、45.33%，和24.61%；营业成本较上年同期增长10.14%，与营业收入增长基本保持一致；综合毛利率为15.18%，与去年同期基本持平。
2.报告期内公司营业外收入362.47万元，同比增长3085.74%，这也导致公司利润总额增幅远大于营业利润增幅。营业外收入增加的主要原因是公司被认定为高新技术企业并收到2009年企业所得税返还。
3.在我国经济转型、消费升级以及企业产品同质化竞争加剧的背景下，线下营销服务发展前景广阔；但从事线下营销服务的企业服务手段比较单一、服务模式缺乏针对性和创新性、行业准入壁垒低等因素都造成我国线下营销服务竞争不断加剧。公司作为我国最大的线下营销服务企业，正加快在全国范围内布局和扩张。
4.我们预计公司2010年和2011年每股收益将达到0.66元、0.76元，对应当前股价市盈率47倍和41倍，考虑到公司成长性有待进一步观察，暂时给予公司“中性”评级。
5.风险提示：经济环境及所服务相关行业景气度下滑风险；核心客户流失风险；行业竞争程度加剧超预期风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
