新安股份(600596)是中国有机硅和草甘膦领域的领先企业，有着富有远见的发展战略和优秀的执行能力，金融危机对行业的冲击进一步强化了公司的竞争优势。虽然09年业绩受行业因素影响将明显回落。但从2010年起，公司将重新进入快速增长的轨道。

　　行业前景展望：草甘膦进入洗牌期，有机硅利润向高附加值者集中。草甘膦方面，在当前价格(1.9-2.0万元/吨)，作为草甘膦行业内最具规模和成本优势的新安股份仅能维持微利，大部分企业停产，依然开工的企业大多数仅能覆盖变动成本，行业已经进入洗牌期。这一过程至少将延续至2010年上半年。洗牌之后，以新安为代表的行业龙头企业将获得更好的反展。

　　有机硅方面，受下游需求回暖拉动，主要中间体DMC(甲基环硅氧烷)价格7、8月间由1.9万元/吨一线开始逐步上涨，目前价格在2.4万元/吨左右，新安的有机硅业务毛利率也逐步提高，由于上下游产业链较为完整，公司当前时点有机硅业务的综合毛利率在35%以上。有机硅业务对新安的利润提供了重要支持由于中低端单体生产的壁垒不再，未来3年预计有不少新增产能竣工，虽然这些产能能否顺利出合格产品尚不明确，但中低端市场竞争将趋于激烈。相较而言，高端单体生产(高品质、高纯度、低物耗、低能耗)以及下游中高端产品仍是具有高附加值的领域，行业利润在向这些环节集中，而相关领域也正是新安股份在建项目的目标市场。

　　有机硅在建项目将陆续竣工投产。基于延伸产业链、提高附加值的发展战略，在有机硅和农药领域，新安股份有多个项目在规划和建设中，其中，与国际有机硅领先者之一迈图公司合作建设的10万吨有机硅单体项目(新安持股51%)预计将于年底前竣工试车;与之相配套，本部4.5万吨/年室温胶项目也将部分投产;而清远大为2万吨混炼胶项目预计将于11月投产。这些高附加值项目的投产将成为新安股份2010年之后的重要利润增长点

　　盈利预测：09年EPS 1.17元(以3.087亿股的最新总股本计，下同)，2010年EPS 2.28元，2011年EPS为3.33元。

　　二级市场，该股前期受大盘影响，股价跌幅较大，近日该股止跌企稳，量能温和放大。目前该股正处于阶段性底部，安全边际较高，正是介入该股的良机。预计后市该股有望随大盘的回暖稳步攀升。建议投资者重点关注。