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哈药股份（600664）是国内最大的,工商一体化的品牌普药企业,产业链面宽纵长,具规模优势:医药工业涵盖化学药,中成药,中药粉针,OTC,保健品,生物制药,是国内拥有过亿品种最多的企业;同时公司是黑龙江省最大的医药商业企业.09年预计收入达到107亿元,净利润达到近10亿元。
公司下属的哈药总厂是我国重要的抗生素基地,具有年产8500吨抗生素原料及中间体,30亿支西药粉针生产能力,产品线较全面地覆盖了青霉素类和头孢类抗生素上下游产业链,构成公司重要的化学药工业收入和利润来源;六厂,三精制药主导产品进入成熟期,市场需求平稳,占有市场份额稳定;医药公司在黑龙江医药流通领域的具有垄断优势,贡献着稳定的收入与利润;中药公司的中药注射剂快速增长。制药总厂的产品主要是普药,以抗生素为主,其是制国内抗生素生产巨头,因此其拥有完善的产业链与规模效应,有利于哈药降低成本,保持业绩稳定。定位普药市场正好契合了新医改的要求,将使公司在新医改中受益。另外,医药公司也将借医改良机,进一步扩大其在黑龙江医药流通领域的垄断优势。同时，该股也是明确的中药抗"甲流"受益股:双黄连系列大幅增长，以哈药二厂的优秀中药双黄连粉针为主的抗病毒中药强劲增长,同时其持股30%的三精制药的双黄连口服液销售额也大幅增长,投资收益增加。预计全年中药工业销售额达到15.5亿元,增速25%以上。
公司现金流充沛,经营质量得到提高。公司通过控制企业合理库存,严格控制资金回笼,最大限度压低企业在销售过程中的风险,使得公司存货同比下降了1.27亿,存活周转率由2.17次提升至2.20次;经营性应收项目的增加数同比减少了2.21亿,经营性应付项目增加了5.74亿,这些使得公司经营性现金流同比增加了10个亿。"危"中寻"机",新产品增幅明显。公司利用国内医药市场双黄连注射液不良反应事件对同类产品不良影响,凭借自有品牌和质量优势,迅速抢占市场份额;同时加大新产品培育和推出力度,上半年新产品产值同比增长乐37.29%,头孢匹罗和头孢西丁等38个品种销量增幅均在20%以上。
此外，1-9月公司实现营业收入,净利润分别同比增长6.39%,17.67%,每股收益0.5855元.三季度主营业务收入26.30亿元,同比增长12.08%,远远超过上半年3.82%的增长速度,而良好的费用控制是利润增速超过收入增速的重要原因。公司的现金流显示经营健康,四季度及2010年经营有望进一步改善.此外,根据股改承诺,资产注入预期在2010年将较为强烈。
二级市场，近日该股量能放大明显，股价稳步推高，在大盘震荡之时，仍表现强势。而且，公司虽为国企，但公司经营机制灵活,医改已明确受益,业绩将稳定增长。目前估值安全并具有股改承诺的优质资产注入预期。预计该股后市仍将有所表现，潜力巨大。建议投资者重点关注。
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