| 来源： |
天相投顾 |
发布时间： |
2010年01月05日 07:39 |
作者： |
|
| |
天相投资
新年伊始，我们对2009年农业板块的表现、农业行业的大事进行了盘点，以此来分析农业股表现背后的推动力量，以及农业政策的走向。展望2010年，我们认为，应关注两条投资主线——在粮食安全背景下的新政策，以及通胀预期下的农产品涨价。
农业股2009年表现平平
回顾2009年，农业板块涨跌幅位居天相行业排名的第32位，全年上涨85.79%，而同期上证指数涨幅为79.78%。以农业板块对上证指数仅略有6个百分点以上的相对收益来看，农业股2009年全年表现平平。
对此，我们主要从2009年的农业政策、价格、估值三要素做了回顾：
其一，就政策而言，由于受到金融危机的影响，2009年政策的重点在“保增长”，包括出台多个工业行业的振兴规划，因此农业政策的地位不突出。但我们仍可见，几个比较大的农业政策出台，对农业板块走势仍有一定的主导作用，如国家提高稻谷最低收购价、中央一号文件发布、转基因两个品种通过安全认证、中央农村工作会议召开。
其二，就价格而言，2009年大宗农产品价格涨幅弱于工业品，这从国外铜期货价格和玉米期价的比较中就可看出，全年玉米批发价格涨幅约27%、大豆约5%、稻谷约2%、小麦约11%，农产品价格并不支持农业板块整体上涨，但棉花和糖两品种由于减产预期，涨幅均超50%，支撑棉花和食糖股上行。
其三，就估值而言，我们看到，农业板块业绩修复比较缓慢，导致农业板块对于大盘的溢价一直处在较高的水平。
值得关注的是，2009年有四家隶属农业板块的公司（海大集团、圣农发展、华英农业、东方园林）上市。这四家公司质地优异，扩充了行业板块市值。我们认为，未来会有更多质地优异的农业公司上市，这将扩大农业板块市值，加快行业业绩修复。
2010年农业政策展望
我们认为，在经历了经济危机的2009年，2010年或将是农业政策加强的一年。今年的中央一号文件有望再度聚焦“三农”问题，而内容将是节前中央农村工作会议的讨论稿《中共中央、国务院关于加大统筹城乡发展力度，进一步夯实农业农村发展基础的若干意见（讨论稿）》。讨论稿强调了未来农村工作要“促城乡统筹，强农业基础”，推进城镇化和新农村建设“双轮驱动”。
我们认为，今年强农惠农政策可能主要着力在以下几方面：其一，推进农业转移人口在城镇就业和落户；其二，加大农村医疗、基础设施等民生建设；其三，保障农业供给，转变农业经营模式等。在保障农业供给上，具体而言，国家将加大对育种的支持力度，增大四项补贴，提高最低收购价，完善土地流转政策和粮食流通体制。
此外，我们比较了近三年来农业板块各季度的收益情况，发现每年第一、四季度农业板块获得相对收益的可能性极大。究其原因主要有两点：其一，农业政策多在每年第一、四季度出台；其二，农业各子行业的生产销售多具有季节性，本年四季度和来年一季度多为销售旺季。这一规律的发现有利于投资者更好地把握农业股的投资节点。
(原载于东方早报)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
