| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年08月26日 16:55 |
作者： |
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核心提示：在当前经济复苏预期变得不够明朗的情况下，市场对农业板块的关注度有关提升。主要在于，农业板块防御性行业，具有较强的抗周期性。另外，09年是农业行业的政策年，这将成为行业走强的又一重要催化剂。
一、高层连续提及未来工作重心，农业多次被提名
在近日市场对政策解读分歧较大的情况下，高层连续提及了未来的工作重点及政策取向。国家发改委主任张平近日在全国人大常委会会议上作了关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。指出下半年重点抓好八项工作，其中，首个重点工作就是继续扩大内需特别是消费需求。
从人口结构来看，我国七成以上是农村人口，因此扩大内需与三农问题又是密不可分的；要保证农村市场成为内需的重要拉动力之一，扶持农业、为农民创收提供条件是前提条件。因此，09年成为农业政策年的可能性是较大的，事实上，09年也是中央一号第六次锁定三农的年份。
最近，温总理重点提及林业，一方面是全球越来越重视环保、环境问题，发达国家对于发展中国家的环保问题不断施加压力，因此发展林业对于环境、经济持续发展较为重要。
另一方面则是三农问题。高度重视林业的改革和发展，只是发展三农问题的重要一环而已。
二、近期糖价总体上升或是农业板块的导火线
近期以来，纽约原糖创下了三年半以来的新高，其中的大背景是产糖大国均出现食糖紧张的问题。例如，巴西由于降雨天气延续，入榨量低于预期。而另一产糖大国印度由于连续减产，已由往年的净出口国变为净进口国，从而加剧了国际食糖的供求关系。与国际相似的是，09年我国甘蔗种植面积同比下降8-9%，甜菜种植面积下降10%，在单产稳定的情况下，09年我国食糖减产的情况已经成为定局。在食糖供求关系预期紧张的情况下，国内食糖价格总体上升。
在当前经济复苏预期变得不够明朗的情况下，食糖价格的走强，有望提高市场对农业板块的关注度。主要在于，农业板块防御性行业，具有较强的抗周期性。另外，糖价作为其中的一种农产品(题材，主力，敢死队)，产品涨价主要是受天气因素，产出减少，这会给其它受天气影响的农产品涨价提供了方向标。
三、如何把握农业行业的投资机会
一般来说，农业相关企业可以划分为上游的农资企业，中游的种植/养殖企业，下游的农产品加工与流通企业。上游的种业方面，中央一号文件明确指出，加快推进转基因生物新品种培育科技重大专项，整合科研资源，加大研发力度，尽快培育一批抗病虫、抗逆、高产、优质、高效的转基因新品种，并促进产业化。这将意味着，一直被政策禁止商业化的转基因水稻、大豆等农作物有望获得新的突破。
下游方面，从海外成熟市场发展经验来看，下游环节更容易成为产业链整合过程中的强者，在全球的四大农产品巨头中，有三家均起步于农产品贸易与流通，另一家则起步于农产品加工业务。因此，选择上投资者应偏向下游的农产品加工与流通企业。值得一提的是，产业链相对完整也是一个主要指标，主要是这一类企业对于上游成本与下游产品价格的控制能力均强。例如、苹果汁、番茄、食糖等细分领域均值得关注。
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