| 来源： |
理财一周 |
发布时间： |
2009年08月08日 14:18 |
作者： |
夏珖玘 |
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东方早报理财一周报记者 夏珖玘
本周，横盘许久的农业板块终于有所表现。8月4日，农业股集体爆发，农业板块上涨7.6%，涨幅居A股市场之首。有近八成的农业股涨幅超过5%，北大荒（600598）、獐子岛（002069）、好当家（600467）等近20只个股收至涨停。8月5日，农业股再接再厉，继续走高。
大宗商品热浪成为催化剂
国信证券研究报告认为，大宗商品热浪成为农业板块行情提前启动的催化剂。国际商品市场经过短期调整后，近期在原油的带领下开始再次全面反弹。国际农产品价格亦跟随原油、基本金属开始复苏。在这种氛围的带动下，农业板块的行情于8月4日提前启动。
中信证券的研究报告也有相同观点，认为流动性充裕和美元走弱推动全球农产品价格上涨预期上升。加上仍处于低位的全球粮食库存消费比，以及美元贬值等货币因素的推动，本轮国际农产品市场波动周期在经历了两次探底之后，中期反弹的基础更为稳固。中信证券认为2009年下半年，在基本面的支持下，充裕的流动性和美元继续走弱等货币因素有望进一步推动当前全球农产品价格继续展开中期反弹走势。
国金证券研究报告认为，驱动农业股上涨的核心要素是农产品价格大幅反弹，不过农产品期货价格上涨只是表象，深刻的机理在于各子行业供求关系不断向好，多个子行业表现超过预期。农业股行情的主线是农业子行业中明确反转的将率先赢得主流资金关注。国金证券还对子行业进行了细分，认为制糖业在一季度已经见底，生猪养殖业、浓缩苹果汁和海水养殖业在三四季度可能见底。
农业股补涨
除了农产品价格上涨，农业股的另一个上涨理由是补涨。
农业板块近4个月表现明显弱于A股市场，相对于市场的估值开始出现吸引力。以农业行业下半年的行业趋势来看，当前的股值仍然具备超越市场平均的能力。
根据申万统计：截至7月28日，2009年农林牧渔板块相对沪申300指数的超额收益为-47.69%，居各行业倒数第二（公用事业板块-48.05％）。除农产品加工相关子行业（制糖、畜禽加工、粮油加工等）有正超额收益外，农林牧渔主要子行业均为负收益；食品加工、食品制造两大子行业的超额收益分别为-31％和0.8％。申银万国研究报告看好三季度农业食品板块补涨行情，表示行情的驱动因素是“板块涨幅大幅落后市场＋农产品价格上涨预期”。在国际农产品价格上涨预期下，预计农业板块仍较活跃。
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