| 来源： |
渤海证券 |
发布时间： |
2009年04月28日 10:51 |
作者： |
闫亚磊 |
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国际金融危机的持续，使得我国“三农问题”更加突出：农民工就业形势严峻，内外需疲软导致农产品出口受阻，多数农产品价格持续下跌，农民增收压力加大。这些情况不但不利于农业的稳定发展、保障粮食生产，也不利于提高农民收入和增强农村市场的消费能力。在这种形势下，国务院总理温家宝22日主持召开的国务院常务会议研究部署了当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施。
本次农业“国八条”政策的推广，是前期一系列惠农政策的具体落实以及进一步深入，覆盖范围广，涉及了从农业生产、储存、流通以及加工等各个环节，并提出要促进农民工就业和加强农村民生工程和基础设施建设。农业“国八条”提到或涉及到的主要相关行业有：化肥农药、马铃薯原种、动物疫苗业、生猪养殖及肉制品加工业、乳制品行业、纺织加工业、玉米深加工业、农产品流通业，以及民生工程和基础设施建设涉及的建材等行业。
不过，行业政策面的利好与行业板块的走势不能等量齐观。从历史上农业板块行情的演绎来看，农业板块其实是一个主题投资盛行的板块。我国农林牧渔业，机械化、规模化程度低，具有相对较强的地域性特征；并且，行业集中度低决定了其竞争程度激烈，上市公司中并没有能够代表整个行业的龙头；另外，农林牧渔行业受气候异常、病虫害、疫情等因素影响较大，行业盈利状况波动性大；这些因素决定了农业板块主题性投资重于价值投资。
从2008年四季度开始，国家推出了一系列扶持农业发展的政策：10月20日，国家发改委提高2009年粮食收购价；11月5日，温家宝主持召开的国务院常务会议确定的进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施中有四项涉及“三农问题”；11月13日，国家发改委公布了《国家粮食安全中长期规划纲要》，并且对主要粮食作物加大收储力度……在这些利好政策的刺激下，申万农林牧渔行业指数从2008年11月初到2009年4月21日的反弹力度高达86.2%，而同期上证指数的反弹力度为45.9%。
同样，所谓利空消息也会对板块行情产生较大影响。目前国外猪流感肆虐，虽然国内还未发现相关病例，但是从事屠宰及肉制品加工的上市公司股价跌幅仍然大大超过市场，昨日新五丰、高金食品、福成五丰跌幅均在9.9%以上。另一方面，我们也看到，虽然世界范围内并未开发出针对猪流感的动物疫苗，但是昨日主要疫苗类上市公司中牧股份和金宇集团却纷纷涨停。
我们认为，农业“国八条”的出台主要在于解决目前农业领域存在的最突出问题，并为行业长期发展打下坚实基础，政策对相关行业以及上市公司带来的更多是长期利好。就具体上市公司来说，是否具备真正的投资价值，关键还是要看其预期盈利水平的提高程度。为此，在投资农业上市公司时，应重点关注上市公司基本面的变化。（中国证券报）
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