| 来源： |
中投证券 |
发布时间： |
2009年03月11日 05:31 |
作者： |
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去年11月和12月份，水泥和玻璃行业都进入了库存消化期。而从今年一季度开始，这些行业将进入过剩产能的消化期。
去年水泥行业固定资产投资增速高达60%以上，而且大量的投资都出现在前9个月。由于产能投放有滞后期，我们预计，今年上半年新增产能的释放，仍将给建材产品的价格带来一定的压力。预计下半年，随着需求的逐步释放，行业将出现盈利能力的逐渐恢复。
我们认为，在去产能阶段，短期内行业出现盈利大幅回升的可能性较小，行业整体业绩的实质性增长，极可能要等到2009年下半年。因此，我们不建议在目前位置对建材行业继续增加配置，可以静待行业业绩出现实质性恢复以后再行加仓。
短期内，建议关注一季度业绩将会出现实质性增长的公司。在长期行业反转预期已经较为充分的情况下，我们认为短期内业绩有实质性增长的公司在市场上将有较好的表现，典型是西南区域的四川双马（000935）；同时中长期关注行业反转受益的海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）和华新水泥（600801）。
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